Банкиры сбивают с ритма

Александр Сологуб Рынок лизинга Северо-Запада, демонстрировавший в первом полугодии высокие темпы роста, столкнулся осенью с проблемой привлечения средств и несколько затормозил в развитии На протяжении последних пяти лет рынок финансовой аренды Северо-Запада в среднем увеличивался на 100% в год. В январе-июне 2007 года высокие темпы роста сохранялись, однако во второй половине года у лизинговых компаний возникли сложности с привлечением средств в банках и на долговом рынке вследствие ухудшения ликвидности на отечественном финансовом рынке. Некоторые компании отложили размещение облигаций до лучших времен, не желая платить инвесторам по 16−

Время покупать сырье и евро

Максим Рубченко Уникальная картина, когда цена на нефть обновила рекорд, а российские фондовые индексы при этом снижались, стала результатом локальных проблем с ликвидностью в российской финансовой системе в связи с периодом уплаты налогов. В ближайшие месяцы нас ожидают дальнейшее ослабление доллара, соответствующее повышение цен на сырье и рост цен на акции нефтяных и металлургических компаний. Вы не можете просмотреть видео Возможной причиной является то, что в Вашем браузере отключен JavaScript или не установлен Adobe Flash Player, установить который вы можете, пройдя по этой ссылке. Если возникли проблемы с установкой, обратитесть к системному администратору.

Разворот финансовых рек 2

Максим Рубченко После 1998 года любые катаклизмы в российской финансовой системе приводят к укреплению позиций госбанков. Нынешние проблемы с ликвидностью в этом плане исключением не станут, поскольку львиная доля дополнительных денег, усиленно закачиваемых государством в банковскую систему, достанется Сбербанку, ВТБ и Газпромбанку. Однако вытеснение с финансового рынка частного предпринимателя может очень дорого обойтись стране в стратегической перспективе. Вы не можете просмотреть видео Возможной причиной является то, что в Вашем браузере отключен JavaScript или не установлен Adobe Flash Player, установить который вы можете, пройдя по этой ссылке.

Непостоянный капитал

Сергей Журавлев Чистый отток капитала из России в третьем квартале 2007 года составил внушительную сумму 9, 4 млрд долларов. Однако, скорее всего, это ситуационная реакция экономики, прежде всего банков, на турбулентность мировых финансовых рынков, а не слом тренда. Фото: Comstock complete / Fotolink Обнародованные на прошлой неделе оценки ЦБ подтвердили предварительные расчеты, согласно которым августовский кризис мировых финансов должен был обернуться крупным оттоком капитала из России. В итоге в минувшем квартале он оказался вторым по абсолютной величине за всю историю наблюдений 9, 4 млрд долларов. Исторический максимум 11, 8 млрд долларов все еще остается за вместившим в себя валютный кризис третьим кварталом 1998 года.

Заработай на глобализации

Сергей Хестанов (Управляющий директор УК "Финам") Сергей Хестанов В том, что Россия рано или поздно вступит в ВТО, можно уже почти не сомневаться. И даже если этого не произойдет, процесс глобализации никуда не денется, и рано или поздно наша страна будет вынуждена пойти на снижение торговых барьеров. Что это означает? Классическая экономическая теория наряду с теорией равновесия спроса и предложения содержит также определение понятия "сравнительная эффективность". И, согласно классической экономической теории, чем выше сравнительная эффективность производимых в стране товаров, тем стабильнее экономика данной страны. Возьмем простой пример: две страны - А и В - могут производить нефть и автомобили.

2007 minus;й это 1998 minus;й сегодня 7

Павел Быков, Юрий Полунин, Татьяна Гурова Согласно свежим статистическим данным, в августе в России произошел спад промышленного производства. Мы находимся в кризисе. Это означает, что в 2008 году начнется новая мощная волна предпринимательской активности. Независимо от планов Кремля Иллюстрация: Сергей Жегло На прошлой неделе появились данные о динамике промышленного производства за август. Они оказались хуже, чем ожидали многие. Индекс промышленного производства вырос всего на 3, 8% по отношению к августу прошлого года, тогда как всего месяц назад аналогичный показатель составлял 7, 8%. А по отношению к июлю 2007 года темпы роста индекса вообще находятся в минусе.

Готовимся к рывку 2

Редакционная статья Иллюстрация: Сергей Жегло Главные надежды на экономическое развитие России сегодня принято связывать с крупными госкорпорациями. Они же должны стать мотором технологического рывка, обеспечив нашей стране достойное место в мировом разделении труда. В пользу этой точки зрения говорит многое. И огромные финансовые ресурсы, накопленные государством, которые оно может пустить на развитие госкорпораций. И сохраняющиеся технологические заделы, и потенциальный внутренний и внешний спрос на их продукцию. Кроме того, в России традиционно была велика роль государства - мобилизующего и модернизирующего. Так что вроде не стоит сомневаться в том, что главный вектор развития страны на ближайшее десятилетие будут задавать именно они, госкорпорации.

Долги предъявляют досрочно

Рынок рублевого долга довольно долго почти не реагировал на ухудшение мировой конъюнктуры. Аналитики объясняли: инвесторы этого сегмента меньше подвержены влиянию внешнего фона, они ориентируются на внутренние индикаторы - рост экономики, уровень инфляции, ставки ЦБ, финансовые показатели эмитента. Эксперты недооценили влияние внешних факторов: волна продаж накрыла и облигационный рынок. Сейчас отток капитала нерезидентов, судя по динамике золотовалютных резервов Центробанка, замедлился. Тем не менее многие российские банки в ходе нерезидентских распродаж почти полностью использовали свои облигационные лимиты, и теперь на рынке серьезные проблемы со спросом, отмечают аналитики ФК "Уралсиб".

Молчание Игнатьева 7

Олег Солнцев (эксперты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП)), Александр Апокин Главный документ Центрального банка на ближайшие три года не содержит ответов на стратегические вызовы, стоящие перед национальной финансовой системой. Неплохие уроки по выращиванию таковой дает Китай Иллюстрация: Игорь Шапошников Перед уходом на летние каникулы Государственная дума одобрила очередной проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики. В отличие от прошлогодних документов в новых "Основных направлениях" рассматривается политика не на один, а сразу на три года вперед. От среднесрочной версии "Основных направлений" можно было ожидать стратегического видения ситуации.

Прецедентная ошибка

Росстат отрапортовал об уникально высоких темпах роста российской промышленности в июне этого года - 10% по отношению к прошлому июню. Уникально быстро выросла обрабатывающая промышленность - более 15%. Это, по мнению многих экономических комментаторов, свидетельствует о нечувствительности экономики к быстрому укреплению рубля. А значит, можно смело бороться с возросшей инфляцией, опуская курс доллара. На такой безграмотный анализ нельзя не обратить внимание. Измерение темпов роста экономических показателей "год к году" имеет целью избавление от сезонного эффекта. Однако, решая проблему сезонности, измерение "год к году" включает риск не заметить принципиальные изменения темпов роста показателей.